Финансовый регулятор Швейцарии опубликовал руководство по ICO

Примерно четверть ICO проводится в Швейцарии. Новый способ финансирования проектов продолжает набирать популярность, и Швейцарское Управление по надзору за финансовым рынком (FINMA) опубликовало пресс-релиз с описанием принципов рассмотрения заявок на ICO. Регулятор будет рассматривать все проекты исходя из их индивидуальных достоинств. FINMA сосредоточится на экономической функции токенов и цели их выпуска, а в основе правил лежит борьба с отмыванием денег. Также FINMA определяет, какую информацию должны предоставить проекты, которые решили выйти на ICO.

В чем отличия разных ICO?

Сегодня не существует международной или государственной классификации токенов и ICO. FINMA предлагает разделять токены по трем типам: платежные, полезные и токены активов. Тип выпускаемых токенов и характеризует ICO.

Платежные токены по сути являются синонимом криптовалют и служат платежным средством в течение определенного периода времени. Такие токены не являются ценными бумагами, и FINMA требует лишь соблюдения закона о борьбе с отмыванием денег.

Полезные (утилитарные) токены служат для предоставления доступа к приложению или сервису. Если токены также выполняют функцию инвестиционного инструмента, FINMA будет рассматривать их как ценные бумаги, подобно токенам активов.

Токены активов аналогичны акциям, облигациям или деривативам и дают право на часть физических активов или на проценты от доходов компании. FINMA рассматривает токены активов как ценные бумаги и применяет к ним уже существующие для таких документов законы.

Фокус на борьбе с отмыванием денег

Законодательство Швейцарии требует, чтобы личности владельцев компаний и получателей прибыли были известны. FINMA отмечает, что существующие законы защищают финансовую систему от использования для отмывания денег и финансирования терроризма. Риски, связанные с отмыванием денег, особенно высоки в децентрализованной системе на основе блокчейна, так как активы могут передаваться анонимно и без регулируемых посредников.

Инновационный потенциал и финансовые риски

FINMA участвует в рабочей группе федерального правительства по Blockchain и ICO, цель которой разработать правила обеспечивающие справедливую и надежную торговлю для тех, кто хочет использовать инновационный потенциал блокчейна. Законы должны защищать инвесторов и целостность финансовой системы и обеспечить участникам рынка возможность принимать решения об инвестициях на надежном минимальном наборе информации.

Регулятор обращает внимание на риски, которые могут представлять ICO для инвесторов. Токены подвержены высокой ценовой волатильности. Многие проекты выходят на ICO на ранней стадии разработки или вовсе без готового продукта или технологии. Это создает неопределенность в развитии проекта и снижает доверие инвесторов. Кроме того, в соответствии с действующим гражданским законодательством неясно, являются ли договоры, заключенные с использованием технологии блокчейн, юридически обязательными.