Стадии привлечения венчурного финансирования

Часто приходится слышать, что тот или иной стартап собрал сколько-то миллионов долларов в раунде A или B. В этом материале мы объясняем, зачем нужны разные стадии венчурного финансирования и чем они...

Многие технологические компании, в том числе и большие корпорации, развились из небольших стартапов, которые рассказали свою идею инвесторам и получили начальное финансирование на ее развитие. Венчурное финансирование является высокорискованным, и большая часть стартапов прогорает. Чтобы минимизировать риски, инвесторы обычно не выдают сразу большие суммы, а поддерживают компании в рамках отдельных раундов финансирования. Каждая последующая стадия менее прибыльна, чем предыдущая.

Стартапы, которые выстреливают после начальных инвестиций, получают поддержку на дальнейшее развитие. На каждой из стадий финансирования инвесторы получают ценные бумаги соответствующего раунда. В случае выхода компании на биржу эти бумаги можно обменять на обычные акции.

Посевной раунд (seed round)

Посевной раунд — одна из наиболее рискованных стадий финансирования, на которой стартап обычно не может показать инвесторам готовый продукт или сервис. Предприниматели излагают идею бизнеса, предлагают прототипы и модели развития, а инвесторы вкладывают небольшие деньги в проект — обычно от 25 тыс. до 1 млн. На жаргоне этот раунд также называют раундом «поддержки штанов».

Инвестиции, полученные в результате «посева», обычно необходимы для реализации или доработки продукта, исследования рынка и привлечения специалистов в команду стартапа.

Посевной капитал обеспечивает инвесторам долю в бизнесе, а создателям стартапа — финансирование, пока не налажены каналы монетизации.

На стадии посевного раунда стартап, в частности, может привлекать инвестиции от друзей и семьи, бизнес-ангелов (см. далее), а также с помощью краудфандинга.

Венчурные фонды, которые поддержали проект в посевном раунде, могут продолжить участвовать в дальнейших этапах привлечения финансирования и масштабирования бизнеса.

«Ангельский» раунд

Объем инвестиций на этой стадии обычно не больше $1 млн. Основная особенность заключается в том, что инвесторы-ангелы оказывают серьезную поддержку в организации бизнеса, и иногда финансовая поддержка даже отходит на второй план.

Этот вариант инвестиций особенно важен для стартаперов, которые еще не имеют практического опыта в бизнесе. Иногда «ангельский» раунд объединяют с посевным.

Раунд А

Если после посевного раунда стартап смог выжить и показать потенциал для роста, инвесторы поддерживают его более серьезными инвестициями.

Эта стадия предназначена для быстрого развития компании в короткие сроки — обычно до двух лет. Привлечение инвестиций раунда А обычно широко освещается в деловой прессе.

В ходе раунда А компания может получить от $2 до $10 млн в обмен на 10–30% акций. Новые вливания помогают компании развить продукт и инфраструктуру, расширить штат сотрудников и наладить стабильную работу бизнеса.

Раунд В

Следующий уровень финансирования предназначен для еще большего роста компании, масштабирования бизнес-модели и захвата новых рынков.

На этой стадии компаниям требуется финансирование от $1 млн. Инвесторы получают ценные бумаги серии B.

После раунда В инвесторы ожидают достижения целевых параметров компании, увеличения объема прибыли, расширения на текущем рынке и выхода на новые.

В случае, если компании необходимо дополнительное финансирование на текущей стадии, иногда выделяют раунды А’, В’.

Предварительное финансирование, например для менее затратного роста, обозначают АА, ВВ и т.д.

Читайте также: Как найти инвестора для стартапа?

Раунд С

Объем финансирования на стадии C начинается от $1 млн. Обычно на этом этапе компания становится прибыльной и больше не нуждается в сторонней поддержке.

Дополнительные раунды объявляются, когда компании не удалось достичь целей на предыдущих этапах.