Как найти финансирование для проекта: отличия ICO от краудфандинга

В современном мире цифровых технологий растущая потребность в реальных возможностях для развития малого частного бизнеса, а также желание профинансировать инновационные идеи, дошедшие до нас из интернета, привели к созданию краудфандинговых платформ.

Задолго до того, как модель ICO (первичного размещения токенов) вышла на рынок и совершила небольшой переворот, платформы, которые позволили людям продвигать и финансировать онлайн-проекты, пользовались значительной популярностью. Самыми значимыми и крупными представителями этого бизнеса, конечно же, являются платформы Kickstarter и IndieGoGo.

Сегодня перспективные стартапы могут использовать другой способ привлечения средств, альтернативный классическим венчурным фондам, и этот способ называется ICO. Как бы то ни было, на данный момент существуют обе модели, и у каждой из них есть свои очевидные преимущества и недостатки, свои плюсы и минусы. Давайте подробнее рассмотрим модели ICO и краудфандинга и сравним их сильные и слабые стороны.

ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ КРАУДФАНДИНГА: ОТ ПЕРВОГО УСПЕХА ДО СЕРЬЁЗНЫХ ПРОБЛЕМ

Первый случай успешного краудфандинга был зарегистрирован 21 год назад — в 1997 году британская музыкальная группа «Мариллион» (Marillion) успешно собрала 60 000 долларов для проведения тура по Америке, оказавшегося в конечном итоге удачным.

Однако серьезную популярность такая модель финансирования приобрела только спустя десять лет — когда для этой цели начали разрабатывать специализированные сайты, такие как Kickstarter и IndieGoGo. Со временем в Интернет перешел и частный бизнес. Но, несмотря на то, что объем вкладываемых населением денег рос с каждым годом, никто не смог решить основную проблему. Рост числа технологических решений серьезно увеличил конкуренцию, но при этом не было различных способов финансирования независимых проектов.

Безусловным лидером рынка среди краудфандинговых платформ сейчас, конечно же, является Kickstarter. Запущенная в 2010 году платформа показывала ежегодный стабильный рост равный практически 200%, но с 2014 года ситуация начала меняться. Тогда же стали проявляться серьезные проблемы.

Тем не менее, по мере увеличения количества амбициозных проектов общая сумма привлеченных средств в итоге достигла десятков миллионов долларов. К сожалению, некоторые из чрезвычайно дорогих проектов оказались отличным примером успешного мошенничества и того, как можно обмануть доверчивую публику. Другая, отрицательная сторона медали — это неудовлетворенность аудитории конечным продуктом уже после его производства, что случилось не с одним инвестором.

Самым ярким примером может послужить история команды, стоявшей за созданием многофункционального кулера Coolest Cooler. Проект собрал 13 миллионов долларов, но создатели не выполнили своих обещаний, в результате чего инвестировавшие в него люди потеряли довольно внушительные суммы денег. Еще одним примером значительных убытков стала микровидеоконсоль Ouya, которая обошлась инвесторам почти в 9 миллионов долларов. Создатели проекта успешно собрали сумму нужную для финансирования, но окончательный прототип оказался совершенно не таким, как ожидалось. В итоге, несмотря на надежды пользователей, его продажи резко упали. Также стоит упомянуть печально известный проект нано-дрона Zano, из-за которого инвесторы потеряли в общей сумме три миллиона долларов.

В то время Kickstarter был одной из самых успешных краудфандинговых платформ в Европе. Однако после того, как 12000 инвесторов выразили крайнее недовольство невыполненными обещаниями разработчиков и плохо функционирующими окончательными прототипами, многие разочаровались в платформе. Эта модель краудфандинга, несомненно, была золотой жилой для разработчиков видеоигр — многие начинающие компании собирали там огромные суммы денег для осуществления своих проектов, но те часто даже не доходили до стадии бета-тестирования. Другие же просто занимались воровством — так, например, несколько лет назад разработчик инди-проекта Mansion Lord просто исчез вместе с собранными им 30 000 долларов.

Все эти случаи существенно повлияли на популярность платформы Kickstarter: в течение 2013 года на платформе было запущено более 44 000 кампаний, а в 2014 году их количество увеличилось до 67 000. Затем в 2015 году рост количества проектов замедлился — было запущено всего 77 000 проектов. В 2016 году количество созданных кампаний уменьшилось до 58 000. Исходя из этих данных можно сделать довольно негативный прогноз. Если, конечно, представители Kickstarter не изменят правила пользования своей платформой.

Еще одна серьезная проблема заключается в том, что первоначальная идея платформы, которая заключалась в разработке и финансировании независимых проектов, в какой-то момент стала довольно расплывчатой, а позже была и вовсе утрачена. После того, как отдельные небольшие проекты успешно закрыли свои цели по краудфандингу, на платформу пришли стабильные крупнобюджетные компании, у которых и так не было проблем с финансированием.

Как известно, более значительные вложения приводят к еще более значительным убыткам.

Мошенники начали использовать новые схемы, задействуя несколько сотен и более пользователей — в этих случаях компании финансировали начальный успешный запуск проекта из собственных карманов для того, чтобы вовлечь в проект реальных пользователей, создав вокруг него ажиотаж (а не посредством самой идеи). Такого рода жульничество значительно снизило шансы на успех мелких разработчиков и энтузиастов своего дела. Без надлежащих инвестиций в пиар-кампании и интернет-трафик они рисковали либо вообще не собрать денег, либо собрать только часть нужной суммы.

Согласно официальной статистике Kickstarter, с момента запуска этой платформы на реализацию различных проектов было привлечено более 3,3 млрд долларов инвестиций. 13,6 миллиона пользователей поддержали по крайней мере одну кампанию, а общее количество успешно профинансированных проектов на сегодняшний день превышает 132 000.

Если в ближайшее время представители Kickstarter не примут меры по регулированию внутренней конкуренции, влияние крупных игроков из мира бизнеса приведет еще большему сокращению количества независимых проектов на платформе. К тому же, никто не разобрался с мошенничеством, обманом и невыполнением организаторами проектов их обязательств.

В связи с растущим спросом на независимое финансирование, увеличивается и количество краудфандинговых сайтов. Но создатели многих из них просто скопировали функционал Kickstarter и добавили ряд незначительных деталей. И все же, с развитием технологии блокчейн и появлением ICO у независимых предпринимателей наконец появился реальный шанс на ведение бизнеса.

ОСОБЕННОСТИ ICO

ICO — краудфандинговая кампания, основанная на технологии блокчейн. У нее много общего с традиционным краудфандингом, но также есть и ряд существенных отличий. Первоначально ICO был лишь вариантом краудфандинга, специализировавшимся на криптопроектах и стремившимся избежать работы с традиционными венчурными фондами и капиталом, потому что это означало бы потерю желанной независимости.

Самое главное различие между ICO и краудфандингом — это характер актива, который приобретает инвестор. В ходе краудфандинга проекты получают от инвесторов реальные фиатные средства, и это, по сути, является предоплатой за конечный продукт. ICO, с другой стороны, предполагает покупку инвестором цифрового токена для его использования после запуска проекта. В большинстве случаев токены можно продать на криптобирже, а у некоторых инвесторов даже есть возможность получить исключительные права акционера.

Организаторы ICO привлекают инвестиции в свой проект от конкретного заинтересованного сообщества, и финансирование, скорее всего, будет осуществляться с использованием биткойнов или других криптовалют. Природа этих цифровых активов позволяет быстро и практически бесплатно отправлять их получателю в любую точку мира, избегая при этом операций в традиционной банковской системе. Несомненно, эти преимущества оценят все, кто хоть раз переводил деньги за границу.

Также следует отметить, что со временем сбор средств перестал быть самой важной частью ICO — пользователи часто покупают токены, потому что их можно использовать в качестве местной валюты для выполнения различных действий на специально созданной для этого платформе.

В 2017 году случился бум роста ICO-проектов. Согласно порталу CoinSchedule, в прошлом году количество успешных и активных ICO значительно увеличилось с 46 в 2016 году до нескольких сотен в 2017 году. В свою очередь агентство Bloomberg, ссылаясь на данные фирмы Autonomous Research, сообщило, что по состоянию на конец 2017 года сумма средств, привлеченных в США посредством ICO, превысила 4 миллиарда долларов.

К сожалению, решений, которые позволили бы инвесторам и стартапам легко найти друг друга, по-прежнему не хватает. Технологическая сложность всей этой системы иногда выходит за рамки понимания участников проекта, а временами даже и самих разработчиков и организаторов.

Помимо подхода к финансированию, между краудфандингом и ICO есть и другие существенные различия: хотя их аудитории очень похожи, принципы их работы совершенно разные.

ОСНОВНЫЕ РАЗЛИЧИЯ МЕЖДУ ICO И КРАУДФАНДИНГОМ

ТОВАР

Вкладывая средства в краудфандинговые проекты, инвесторы платят за результат работы конкретной команды, в которой они заинтересованы — проще говоря, конечный продукт. Инвесторы в криптовалютные проекты в основном мотивированы возможностью быстро заработать деньги или продвигать новые технологии в определенных сферах. В первом случае средства вкладываются в продукт, а во втором — в идею или концепцию.

ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ КАМПАНИИ

Подготовка и проведение кампании для краудфандинговых проектов занимает много времени. Компании HLV, к примеру, потребовалось на это два долгих года. Краудфандинг не подходит для независимых стартапов. Единственное исключение — кампании, финансируемые венчурными инвесторами.

ICO, напротив, может проходить намного быстрее — от недель до минут и даже секунд! Например, браузер Brave, основанный на технологии блокчейн, собрал 35 миллионов долларов. И хотя это не так уж и много по меркам современного ICO рынка, стоит учесть, что вся сумма была собрана всего за 24 секунды. И уже через неделю инвесторы проекта получили приятную прибыль в 676%. Также в пример можно привести прошедший 27 декабря запуск проекта Singularity Net, целью которого является создание децентрализованной биржи алгоритмов ИИ (искусственного интеллекта) на основе блокчейна. Проект собрал 36 миллионов долларов всего за 66 секунд.

ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ

Даже самые крупные краудфандинговые проекты с многомиллионным бюджетом, как уже говорилось выше, могут провалиться или даже оказаться мошенническими. Инвестор должен сначала вложить свои деньги, а затем дождаться, когда компания начнет создавать продукт. Если продукт просто не получится создать, он потеряет деньги. В случае традиционного краудфандинга пользователи теряют свои инвестиции, оформленные в фиатных деньгах.

В случае ICO инвестор может отслеживать, на какой стадии находится проект, поэтому потенциальная выгода для будущих инвесторов увеличивается в несколько раз.

ДОСТУПНОСТЬ ДЛЯ ИНВЕСТОРА

В настоящее время доступность большинства краудфандинговых проектов ограничена конкретным регионом или страной, в которых живут и работают разработчики. Хотя всемирные проекты и существуют, их немного, в отличие от проектов ICO.

В проектах ICO, наоборот, не так много ограничений по участникам, поскольку криптопроекты обычно доступны для более широкого круга стран и регионов. Многие ICO-проекты привлекают инвесторов со всего мира, потому что они доступны в большом количестве стран и хорошо рекламируются в социальных сетях. И хотя некоторые новые ICO наложили ограничения на продажу токенов и возможность присоединиться к проекту в качестве инвесторов, многие всё ещё могут принять в них участие.

ДОВЕРИЕ ИНВЕСТОРОВ

В отличие от динамично растущего рынка ICO-проектов, краудфандинговые платформы, в частности Kickstarter, находятся в менее выгодном положении, и не только по темпам роста, но также и потому, что количество реализованных ими проектов неуклонно сокращается.. Согласно статистике в 2015 году этот показатель составлял 22 000 проектов, а в 2016 году он уже снизился до 18 800 проектов. Процент успешных проектов с 2011 по 2014 год колебался в среднем от 45 до 50%, а в отдельных сферах от 20 до 25%. Немного лучше дела обстоят с бюджетными проектами, финансирование которых доходит до $10 000: 69% из них успешно реализуются.

НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Существующие краудфандинговые платформы регистрируются и регулируются законом. Ожидается, что к 2025 году этот перспективный рынок достигнет 96 миллиардов долларов.

Неудивительно, что представители некоторых стран уже установили правила, определяющие требования к краудфандинговым проектам и их обязательства. Одним из таких правил является Закон «ДЖОБС» (Закон о запуске наших бизнес-стартапов), изданный в США в 2012 году, в котором говорится, что только квалифицированные инвесторы могут инвестировать в проекты. Что касается Европы, Франция — единственная страна, которая может осуществлять государственный контроль над краудфандингом в европейском секторе.

В настоящее время ICO всё ещё не регулируются законом (в подавляющем большинстве случаев), в результате чего ICO-инвесторы по-прежнему подвержены определенным рискам. Они не могут быть полностью защищены, и из-за этого многие из них уже потеряли свои деньги. По данным компании Chainalysis, по состоянию на 2017 год мошенники присвоили около 14% средств, привлеченных проектами через ICO — примерно 225 миллионов долларов из общей суммы в 1,6 миллиарда долларов. В результате этих мошеннических действий около 30 000 инвесторов понесли убытки, в среднем составляющих 7 500 долларов.

Киберпреступность в отношении финансовых средств инвесторов растет быстрее, чем количество инвестиций, привлеченных через ICO. С марта 2017 года значительный рост обоих этих показателей стал особенно заметным.

Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) впервые предъявила компаниям обвинения в ICO -мошенничестве.

Другие риски включают технические ошибки в смарт-контрактах, лежащих в основе ICO-процесса. Одним из наиболее ярких примеров является проект The DAO, который собрал более 150 миллионов долларов и потерял треть собранной суммы из-за найденной хакерами уязвимости в смарт-контрактах.

Первым регулируемым ICO была кампания Filecoin, собравшая рекордные 252 миллиона долларов менее чем за час.

ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ И ПРИБЫЛЬ

Краудфандинговые инвесторы обычно не ожидают существенного вознаграждения. Компании или энтузиасты, запускающие свои проекты, могут предложить интересные, но бесполезные подарки: футболки, экземпляр конечного продукта после его выпуска или благодарность в титрах. В других случаях модель вознаграждения предполагает возможность предварительного заказа продукции.

Члены ICO получают токены в соответствии с внесенной ими суммой. Некоторые выпущенные токены предоставляют доступ к услугам, которые платформа будет предлагать в будущем. ICO также может привязывать к токену акции, что дает владельцу право голоса и доступ к будущим дивидендам. В качестве типичного примера использования выпущенных токенов можно привести создание активов, предоставляющих доступ к функциям проекта. Кроме того, некоторые типы токенов можно рассматривать как возможность отложенного заработка, поскольку инвесторы часто ожидают увеличения стоимости токена.

ИТОГ

Обе модели, и ICO, и краудфандинг, имеют множество существенных преимуществ и возможностей для своего использования. На первый взгляд они могут показаться похожими, но они отличаются друг от друга по целому ряду ключевых аспектов. Традиционный краудфандинг регулируется законом, что уменьшает риск для инвесторов и проектов оказаться жертвой мошенников, в то время как ICO — это удобный, быстрый и простой способ заработать деньги.

В некоторых случаях сумма привлеченных средств может даже превышать сумму, необходимую для запуска проекта. Так что победа всегда за техническим прогрессом: новые технологии, такие как блокчейн стартапы, обязательно восторжествуют.